Bizness

Zvaigžņu kari paceļ Disneju uz augšu, bet kabeļu griezēji var to nolaist

Pieskarieties, lai atskaņotu vai apturētu GIF. Pieskarieties, lai atskaņotu vai apturētu GIFLucasfilm

Ar to, kas varētu kļūt parfilma ar lielākajiem ienākumiem vēsturēnedēļas nogalē nokļūstot kinoteātra ekrānos, īstermiņā spēks var būt kopā ar Disneju. Bet pilnībā funkcionējošā dārgo sporta tiesību Nāves zvaigzne gatavojas iznīcināt uzņēmuma iespaidīgo peļņu, saka viens analītiķis.

Lieli ieguldījumi sporta tiesībās, piemēram, 15,2 miljardi ASV dolāru, ko Disnejam piederošais ESPN samaksāja par vēl 10 gadu NFL tiesībām 2011. gadā, varētu novest kompāniju uz leju, piektdienas piezīmē apgalvoja BTIG analītiķis Ričins Grīnfīlds, pat ņemot vērā tā spēju masveidā izkļūt. populāras filmas, TV šovi, rotaļlietas un atrakciju parku braucieni nekad nav bijuši spēcīgāki.



Grīnfīlds sacīja, ka viņš sagaida, ka Disneja ieņēmumi 2017. un 2018. gadā būs zemāki nekā citi analītiķi, nosaucot to aplēses par šiem gadiem attiecīgi par 'pārāk augstu' un 'par augstu'. Viņa Disneja akciju cenas mērķis tagad ir 90 ASV dolāri, kas ir aptuveni par 17% zem 108 ASV dolāriem, kādos tā tika tirgota piektdien.



Pēc atbrīvošanasZvaigžņu kari: Spēks mostasCeturtdien Volstrīta pievienojās fanu pulkiem, uzmundrinot filmu, pat ja baņķierus vairāk interesēja dolāra zīmes, nevis gaismas zobeni.

'Spēks šeit ir spēcīgs ... un ienesīgs,' pēc filmas noskatīšanās rakstīja 'Nomura' analītiķi, prognozējot, ka tā var ievilkt kases ieņēmumus visā pasaulē 3 miljardu ASV dolāru apmērā. Box Office Mojo ziņoja, ka ceturtdienas seansi sasniedza agrīno seansu rekordu - atklāšanas vakarā - 57 miljoni ASV dolāru.



Zvaigžņu kariražotājs Lucasfilm, ko Disnejs iegādājās 2012. gada beigās, labi iederas uzņēmuma “starpnozaru monetizācijas dzinējā”, sacīja Nomura, izmantojot ļoti Dārta Vadera frāzes. Ar “vismaz” pieciemZvaigžņu kariFilmas, kas tiks parādītas līdz 2019. gadam, Nomura analītiķi ir 'optimistiski, ka Disnejs var veicināt ilgstošu vairāku segmentu sinerģiju'.

Saldēts, Disneja pēdējās filmu-rotaļlietu un mūzikas zelta raktuves, kases ieņēmumi visā pasaulē bija 1,3 miljardi ASV dolāru. Nomura sacīja, ka ieņēmumi no Zvaigžņu karu patēriņa precēm varētu sasniegt pat 930 miljonus ASV dolāruSaldētsradīja aptuveni 700 miljonu ASV dolāru ieņēmumus patēriņa precēm.

Tā ir liela nauda rotaļlietām un T-krekliem, bet Zvaigžņu kari ir naudas mašīna pat bez jaunām filmām: Nomura lēš, ka 260 miljoni ASV dolāru no Disneja 4 miljardu dolāru patēriņa preču ieņēmumiem 2014. gadā bija no Zvaigžņu kariem.



Pieskarieties, lai atskaņotu vai apturētu GIF. Pieskarieties, lai atskaņotu vai apturētu GIFLucasfilm

Bet pār Disneju stiepjas spēks, kas ir spēcīgāks par jebkuru grāvēju. Kopumā 44% no uzņēmuma pamatdarbības peļņas veido kabeļtelevīzija, un cilvēki pārtrauc vadus un pāriet uz izklaides straumēšanu ātrāk, nekā kāds bija gaidījis.

Pat ja Zvaigžņu karu franšīze atkal ieslēdzas augstā ātrumā, paredzams, ka Disneja pamatdarbības ieņēmumi 2017. finanšu gadā būs nemainīgi, pateicoties ienākumu samazināšanai no kabeļiem. Nozares vērotāji to ir paredzējušiSpēks mostasvarētu nopelnīt 2,6 miljardu dolāru kases ieņēmumus, kas Disnejam nepieciešami, lai sasniegtu Volstrītas mērķus.

'Ja Zvaigžņu karu VII sērijas ieņēmumi pasaules kasēs nepārsniegs 2,0 miljardus ASV dolāru, Disnejs nepalaidīs garām mūsu FY2016. Gadu un vienprātīgās peļņas aprēķinus,' sacīja Grīnfīlds.



Neskatoties uz rekorda sasniegšanu, piektdien Disneja akciju vērtība tika slēgta gandrīz par 4%Zvaigžņu karikase un filmas kritiķu atzinība.

Vēl viena Disneja problēma, apgalvoja Grīnfīlds, ir tā, ka tā ar nepacietību ir nodrošinājusi savu saturu tiešsaistes straumēšanas pakalpojumiem. Tas īstermiņā ir palielinājis ieņēmumus, taču šīs labi nodrošinātās straumēšanas iespējas ir ļāvušas patērētājiem daudz vieglāk atbrīvoties no kabeļtelevīzijas pakotnēm vai pāriet uz lētākām, kurās, iespējams, nav iekļauts viss Disneja kanālu komplekts.

'Tā kā uz [straumēšanas] platformām plūst vairāk lielisku saturu no Disneja un citiem, vairāk laika tiek novirzīts no tiešraides, lineāras TV, paātrinoties reitingu kritumam un, savukārt, ieņēmumiem no reklāmas,' pagājušajā mēnesī rakstīja Grīnfīlds.

Disneja izpilddirektors Bobs Īgers dažos vadu pārrāvumos vainoja “ekonomiskos faktorus”, taču viņš atzīmēja, ka “jaunieši nepierakstās tik ātri kā agrāk”.

Vai arī, kā Obi-Van Kenobi teica, kad impērija iznīcināja Alderaānu, „es jutu lielus traucējumus spēkos, it kā miljoniem balsu pēkšņi izsaucās šausmās un pēkšņi apklusa. Es baidos, ka ir noticis kaut kas briesmīgs. '

Lucasfilm

Alderaans nekad neatveseļosies, bet investori un analītiķi optimistiskāk raugās uz Disneja izredzēm. Lai gan izklaides un kabeļtelevīzijas uzņēmumiem 2015. gads bija slikts - to lielā mērā motivēja draudošie kabeļu pārrāvuma draudi - Disneja akcijas ir bijušas relatīvi asaras, līdz šim šogad palielinājušās par aptuveni 15%. Viacom akcijas gada laikā ir samazinājušās par 47%, 21st Century Fox - par 25%, bet Discovery Communications - par 24%.

Grīnfīlds šo investoru optimisma cēloni saista ar sajūsmu par Zvaigžņu kariem un to, kā filma, kas nav tik slikta kāFantom Menacevarētu veicināt Disneja biznesu.

Nomura analītiķi atzīmēja, ka normatīvajos dokumentos Disnejs sacīja, ka paplašina Holivudas studijasZvaigžņu karikosmosa un “Zvaigžņu karu tematikas zemes” celtniecība Disnejlendas kūrortā. Pagājušajā gadā parku apmeklējums pieauga par 5%, bet ieņēmumi - par 7%.

Šī gada sākumā ,.Wall Street Journal citēja citu analītiķi apgalvojot, ka Disneja spēja konsekventi slaukt peļņu no sava vērtīgā intelektuālā īpašuma (domājiet par Marvel, Star Wars un Pixar) padarīja to vairāk par zīmolu patēriņa preču uzņēmumu, piemēram, Nike, nevis citām filmu vai TV studijām.

Investori mēdz piešķirt augstāku vērtību patērētāju zīmolu produktiem, jo ​​to pārdošana ir paredzamāka, atšķirībā no izklaides kāpumiem un kritumiem (cilvēki katru gadu iegādāsies Nike apavus, bet, ja Paramount filmas būs sliktas, cilvēki tās pametīs zibenīgi). Piemēram, Nike akciju vērtība ir aptuveni 33 reizes lielāka nekā pagājušā gada peļņa, bet Disneja - aptuveni 21 reizi, bet Fox - 7 reizes.

Bet viss var neizdoties tik labi, kā plānots.

Pieskarieties, lai atskaņotu vai apturētu GIF. Pieskarieties, lai atskaņotu vai apturētu GIF

Neskatoties uz Jedi radītajiem ieņēmumiem, 'Disney ir kabeļtīklu uzņēmums, kuram šajā nozarē ir visaugstākās fiksētās izmaksas (sporta tiesības),' brīdināja Grīnfīlds.

Un šīs fiksētās izmaksas ir likušas ESPN kontrolēt tās mainīgās izmaksas, kas daudzos gadījumos nozīmē cilvēku atlaišanu. Uzņēmums nesen atlaisti 300 darbinieki un šķīrās no tādiem augsta līmeņa, dārgiem talantiem kā Kīts Olbermans un Bils Simmons. Nielsen dati liecina, ka ESPN 2015. gadā zaudēja 3,2 miljonus abonentu - pat ja tas ieguldīja ļoti dārgos sporta tiesību paketos. Tā darījums NBA no 485 miljoniem ASV dolāru gadā palielinājās līdz 1,47 miljardiem ASV dolāru gadā.

Grīnfīlda teiktais, ka NBA darījums padarīs ESPN izmaksu struktūru “ievērojami augstāku” 2017. gadā un samazinās operatīvo peļņu no kabeļtīkla 2017. gadā un lēnām pieaugs 2018. gadā.

Nomura analītiķi apgalvo, ka Disneja kabeļu bizness ir spēcīgāks, nekā varētu parādīt Nielsen abonentu dati - viņi norāda, ka ESPN ir ieguvis dažus abonementus no “izdilis” kabeļtelevīzijas kanāliem, piemēram, Dish Network Sling TV pakalpojuma.

Novembrī notikušajā konferences sarunā ar analītiķiem Disneja vadītājs Bobs Īgers sacīja, ka uzņēmums “izmanto iespēju būtībā izplatīt mūsu saturu ar šiem jaunajiem ienācējiem”, tostarp “mazākās paketes”, kuras, pēc viņa teiktā, ir “pievilcīgas jauniešiem”.

Marks Raltons / Getty Images

Disneja vadītājs Bobs Īgers un viņa sieva Villija Beja 2015. gada Kinoakadēmijas balvu pasniegšanas ceremonijā.